MBOへの対抗TOB

2007/5/08

市場の主役は、相変わらずM&Aがさらっています。

とりわけ注目を集めているのが、ダヴィンチ・アドバイザーズのテーオーシーに対するTOB（株式公開買付）提案。

テーオーシーは、4月9日にMBO（経営陣による企業買収）を発表し、１株800円でTOBを実施中であり、ダヴィンチはこれに対して「不動産の含み益がTOB価格に反映されていない」と主張し、4月25日にテーオーシーのTOB価格を38％上回る1,100円での対抗TOBを発表しました。

MBOへの対抗TOBは、日本で初めてのこと。

そもそも、MBOは経営者が「安く買いたい買収者」と「高く売る義務を負う取締役」を兼ねており、利益相反問題が起こりやすい取引。

実際、牛角やampmを展開するレックスのMBOに対して少数株主から差止請求があり、議論を呼びました。

テーオーシーの取締役会は、MBOに賛成する意見をあらためて表明しました。

取締役の役割は、経営者の業務執行を監視することにあり、善管注意義務・忠実義務を負っています。

今回のテーオーシーの取締役会の決定は、果たしてその義務を遂行した結果なのか疑問が残るとともに、TOBの期限が11日に迫る中、今後の展開が注目されます。

[8.エトセトラ]　投稿者 MA投資 : 18:55

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